Fizyka finans闚

Zwi您ek z這ta z rynkami finansowymi

Dla systemu finansowego p造nno嗆 jest spraw nadrz璠n. Banki, instytucje finansowe i firmy inwestycyjne mog wykorzystywa z這to jako uniwersalne i p造nne aktywo. Rozporz康zenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) w sprawie instrumentów pochodnych b璠帷ych przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym - European Market Infrastructure Regulation (EMIR) dopuszcza u篡wanie z這ta jako depozytu przy transakcjach na papierach warto軼iowych. Od wprowadzenia w 篡cie w 2012 roku regulacji EMIR ka盥a z du篡ch izb rozliczeniowych (LCH Clearnet, ICE Clear Europe and CME Europe) akceptuje z這to.

W 郵ad za tym Regulacje Centralnych Depozytariuszy Papierów Warto軼iowych - Central Securities Depositories Regulation (CSDR) zezwalaj na akceptowanie z這ta jako wysokiej jako軼i zabezpieczenia, co daje inwestorom wi瘯sze mo磧iwo軼i zawierania transakcji na rynku instrumentów finansowych. W takim samym tonie wypowiadaj si te ponadnarodowe organizacje, jak Mi璠zynarodowa Organizacja Komisji Papierów Warto軼iowych - International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) a tak瞠 Bank Rozlicze Mi璠zynarodowych - Bank for International Settlements (BIS), który dopuszcza zastosowanie z這ta jako wysokiej jako軼i aktywa zabezpieczaj帷ego dla rozlicze transakcji na instrumentach pochodnych nierozliczanych centralnie.

Na 鈍iecie dzia豉 wiele funduszy inwestycyjnych lokuj帷ych aktywa w produkty finansowe oparte na z這cie lub, których warto嗆 zale篡 od ceny z這ta. S to min. akcje kopal z這ta. Du膨 rol w architekturze wspó販zesnego rynku finansowego odgrywaj produkty strukturyzowane. Wycena wielu z nich zale篡 od notowa z這ta.

Do instrumentów finansowych opartych na z這cie nale膨 te kontrakty terminowe, opcje – instrumenty pochodne. Notowane s na gie責ach towarowych, z których najwi瘯sze znaczenie ma nowojorska gie責a COMEX. Tego rodzaju inwestycje ze wzgl璠u na wysok d德igni finansow mog przynie嗆 w krótkim czasie wysokie zyski, ale te straty. Inwestowanie w instrumenty pochodne jest wi璚 obarczone wysokim ryzykiem.

Z這to stanowi zabezpieczenie emisji tytuów uczestnictwa funduszy notowanych na gie責ach (Exchange Traded Funds, „ETF”). Podmiot sprzedaj帷y udzia造 w tych funduszach nabywa odpowiadaj帷 otrzymanym wp豉tom ilo嗆 z這ta, które jest deponowane w niezale積ym banku kastodialnym. Popularno嗆 inwestycji w z這to poprzez ETF-y wzros豉 po wybuchu ostatniego kryzysu finansowego. W szczytowym 2012 roku posiada造 one oko這 2800 ton kruszcu. Obecnie stan ich posiadania spad do poziomu 1.700 ton.

Z這to stanowi wa積y sk豉dnik aktywów rezerwowych banków centralnych. W krajach wysoko rozwini皻ych jego udzia jest wysoki w przeciwie雟twie do krajów rozwijaj帷ych si. Np. z這to  w ilo軼i 8.133,5 ton znajduj帷e si w rezerwach Stanów Zjednoczonych stanowi ok. 74% ca趾owitych rezerw walutowych Fed. W innych krajach udzia造 wynosz odpowiednio: Niemcy - 68%, W這chy - 67%, Francja - 65%. Do wyj徠ków nale篡 Szwajcaria z rezerwami z這ta na poziomie 7% warto軼i rezerw walutowych a tak瞠 Wielka Brytania - 10%. W鈔ód krajów rozwijaj帷ych si na uwag zas逝guj Chiny, gdzie warto嗆 z這ta w Banku Ludowym stanowi zaledwie 1,1%. W tym przypadku trudno o porównanie z innymi krajami, bowiem Chiny posiadaj najwi瘯sze rezerwy walutowe na 鈍iecie o warto軼i oko這 4 bln dolarów.

Postrzeganie z這ta zmieni這 si po wybuchu ostatniego kryzysu, w efekcie banki centralne od 2010 roku kupuj wi璚ej z這ta ni sprzedaj. W okresie ostatnich 5 lat banki centralne zakupi造 netto 1.954 tony z這ta.

Obecno嗆 z這ta w wielu segmentach rynku finansowego dowodzi jego ponadczasowej warto軼i i uniwersalno軼i. Mimo, 瞠 篡jemy w XXI wieku posiadamy wielkie zaufanie do metalu, który by ceniony ju w Staro篡tno軼i. O wielkim zaufaniu do z這ta 鈍iadczy jego akceptacja zawarta w regulacjach Unii Europejskiej oraz mi璠zynarodowych organizacjach rynków finansowych.

Autor jest Ekspertem Mennicy Wroc豉wskiej